24 de julio de 2023
Introducción
En un entorno empresarial cada vez más competitivo y globalizado, las M&A (Fusiones y Adquisiciones por sus siglas en Inglés) se han convertido en una estrategia fundamental para el crecimiento y la supervivencia de las empresas. Estas transacciones permiten la consolidación de recursos, la expansión geográfica, el acceso a nuevos mercados y tecnologías, y la generación de sinergias que impulsan la eficiencia y la rentabilidad. En este artículo, exploraremos los conceptos fundamentales de las M&A, su impacto en el mundo empresarial y analizaremos brevemente el panorama de estas operaciones en Chile.
M&A en Términos Generales
Las M&A - Fusiones y Adquisiciones son transacciones que involucran la combinación de dos o más empresas para formar una nueva entidad (fusión) o la adquisición de una empresa por otra (adquisición). Estas operaciones pueden realizarse por diversas razones, como la búsqueda de sinergias operativas y financieras, la diversificación de productos o servicios, la expansión de la base de clientes o la eliminación de competidores.
Las M&A pueden clasificarse en dos categorías principales: horizontales y verticales. Las fusiones horizontales involucran a empresas que operan en el mismo sector y mercado, mientras que las verticales combinan empresas que se encuentran en diferentes etapas de la cadena de valor. Además, existen las adquisiciones de activos, en las que una empresa compra una parte específica del negocio de otra compañía.
“Las M&A pueden clasificarse en dos categorías principales: horizontales y verticales”
El Proceso de M&A
El proceso de M&A es complejo y requiere una cuidadosa planificación y ejecución. Inicia con una fase de investigación y análisis, en la que las empresas identifican oportunidades y evalúan la viabilidad de la transacción. Luego, se lleva a cabo una valoración de ambas compañías para determinar su precio justo y se negocian los términos y condiciones del acuerdo.
Posteriormente, se realiza la due diligence, un proceso exhaustivo de investigación en el que ambas partes revisan los aspectos legales, financieros y operativos del negocio objetivo. Esta etapa es crucial para identificar posibles riesgos y oportunidades, lo que influye en la decisión final.
Una vez completada la due diligence, se procede al cierre de la transacción y la integración de las empresas. La integración efectiva es esencial para lograr el éxito de la M&A, ya que permite la alineación de procesos, culturas organizativas y equipos, optimizando así el rendimiento conjunto de la entidad resultante.
“El proceso de M&A es complejo y requiere una cuidadosa planificación y ejecución. Inicia con una fase de investigación y análisis, en donde se identifican oportunidades y se evalúa la viabilidad de la transacción”
Ejemplos de M&A en años recientes.
Comcast adquiere Sky: En septiembre de 2018, Comcast Corporation, una empresa de telecomunicaciones y medios de comunicación, adquirió Sky plc, una compañía de televisión satelital con sede en el Reino Unido. Esta adquisición fue el resultado de una emocionante batalla de ofertas entre Comcast y 21st Century Fox por la posesión de Sky.
Disney adquiere 21st Century Fox: En marzo de 2019, The Walt Disney Company completó la adquisición de 21st Century Fox en una transacción valorada en aproximadamente 71 mil millones de dólares. Esta adquisición permitió que Disney obtuviera una variedad de activos de entretenimiento, incluyendo estudios de cine, canales de televisión y franquicias como X-Men y Avatar.
IBM adquiere Red Hat: En julio de 2019, IBM adquirió Red Hat, una de las principales empresas de software de código abierto, por aproximadamente 34 mil millones de dólares. Con esta adquisición, IBM buscaba fortalecer su presencia en la nube híbrida y expandir sus capacidades de tecnología de código abierto.
Bristol Myers Squibb adquiere Celgene: En noviembre de 2019, Bristol Myers Squibb completó la adquisición de Celgene Corporation por aproximadamente 74 mil millones de dólares. Esta fusión creó una de las compañías farmacéuticas más grandes del mundo, combinando sus carteras de medicamentos y terapias.
Aramco adquiere SABIC: En junio de 2020, Saudi Aramco, la compañía petrolera estatal de Arabia Saudita, adquirió una participación mayoritaria en Saudi Basic Industries Corporation (SABIC) por aproximadamente 69 mil millones de dólares. Esta adquisición permitió a Aramco expandir su presencia en la industria petroquímica.
Fiat Chrysler Automobiles y Groupe PSA. En enero de 2021 estos dos gigantes automotrices, uno ítalo-estadounidense y otro francés, decidieron fusionarse, mediante una transacción de alrededor de 52 mil millones de dólares. La nueva empresa se llama Stellantis y es una de las empresas más grandes del mundo en la industria automotriz.
Microsoft adquiere Activision Blizzard: Otra transacción de importancia, a concretarse durante 2023 es la adquisición de Activision Blizzard por parte de Microsoft, convirtiéndose así en la tercera compañía de videojuegos más grande del mundo. La fusión representaría la compra más grande en la historia de Microsoft, permitiéndole competir contra Sony y Tencent.
M&A en Chile
En la última década, Chile ha sido testigo de un aumento significativo en la actividad de M&A, impulsado por una economía en crecimiento y un ambiente empresarial favorable. Las empresas chilenas han buscado expandir sus operaciones y ganar presencia en nuevos mercados, tanto a nivel regional como internacional, mediante la adquisición de competidores o la fusión con otras compañías.
Los sectores más destacados en términos de M&A en Chile han sido la minería, el sector financiero, la energía y las telecomunicaciones. La industria minera, en particular, ha experimentado un auge de fusiones y adquisiciones, con grandes empresas adquiriendo activos para fortalecer su posición en el mercado global de recursos naturales.
El gobierno chileno ha tomado medidas para fomentar un entorno propicio para las M&A, implementando políticas que promueven la inversión extranjera y la libre competencia. La estabilidad política y económica del país también ha sido un factor clave que ha atraído el interés de inversores tanto nacionales como internacionales.
“En Chile han sido la minería, el sector financiero, la energía y las telecomunicaciones los sectores más destacados en términos de M&A"
Las M&A - Fusiones y Adquisiciones continúan desempeñando un papel vital en el crecimiento y la expansión de las empresas en un mundo empresarial altamente competitivo. Estas operaciones estratégicas permiten a las empresas acceder a nuevos mercados, recursos y tecnologías, y fortalecer su posición en la industria. En el caso de Chile, el aumento de la actividad de M&A refleja un entorno favorable para la inversión y el crecimiento empresarial. Sin embargo, es esencial que las empresas aborden estos procesos con un enfoque cuidadoso y una planificación exhaustiva para asegurar una integración exitosa y el logro de los objetivos comerciales deseados.
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